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2024-12-02 23:14
<option id="dypax"></option> 油價(jià)大幅調整，迎來(lái)跳水！
美東時(shí)間10月28日，國際油價(jià)重挫，WTI 12月原油期貨下跌4.4美元，收于67.38美元/桶，跌幅為6.13%，創(chuàng )下兩年多來(lái)最大一日跌幅。另外，布倫特12月原油期貨下跌4.63美元，收于71.42美元/桶，跌幅為6.09%。
截至記者發(fā)稿，WTI原油和ICE布油有所回升。據Wind數據，WTI原油期貨微漲0.54%，報67.92美元/桶；ICE布油微漲0.59%，報71.59美元/桶。
展望后市，花旗于10月28日下調了對布倫特原油價(jià)格的預測，該機構認為中東地緣政治風(fēng)險驅動(dòng)下的風(fēng)險溢價(jià)逐步消退。
地緣沖突擾動(dòng)
油價(jià)突發(fā)大跳水，怎么回事？受訪(fǎng)人士普遍認為，中東地緣沖突是近期國際油價(jià)重要擾動(dòng)因素。
消息面上，當地時(shí)間10月1日，伊朗向以色列發(fā)射約200枚導彈，以色列總理內塔尼亞胡在伊朗向以色列發(fā)射導彈后首次發(fā)聲，稱(chēng)“伊朗犯下大錯——將為此付出代價(jià)”。
中輝期貨能化研究員郭艷鵬分析道，市場(chǎng)對伊以沖突擔憂(yōu)主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面。首先，伊朗是中東重要產(chǎn)油國，根據OPEC數據，2024年9月伊朗原油產(chǎn)量332萬(wàn)桶/日，日均原油出口量約170萬(wàn)桶；其次，市場(chǎng)擔心伊朗封鎖霍爾木茲海峽，該海峽是全球重要的石油運輸樞紐，是中東地區沙特、伊朗、伊拉克、阿曼、阿聯(lián)酋、卡塔爾、巴林原油出口通道，海峽每日石油運輸量約2100萬(wàn)桶，占全球消費量五分之一。
10月26日，以色列報復伊朗“靴子”落地，油價(jià)擠出地緣溢價(jià)。郭艷鵬指出，從行動(dòng)結果看，以色列僅對伊朗軍事設施進(jìn)行打擊，伊朗宣稱(chēng)襲擊損失有限。伊朗和以色列雙方行為均較為克制。
南華期貨能化分析師劉順昌認為，國際油價(jià)跳水的原因，主要受短期中東地緣局勢的緩解，即以色列對伊朗展開(kāi)報復，但行動(dòng)較為克制，未涉及伊朗核設施和油田設施，市場(chǎng)對伊朗原油供應和出口的擔憂(yōu)大幅緩解，地緣政治溢價(jià)回落帶動(dòng)油價(jià)走低。
除此之外，中天期貨投資咨詢(xún)部田猛指出，國際油價(jià)大幅下跌還存在另外兩方面原因。
一是美國大選在即，特朗普支持率走高。此前特朗普曾表示，美國擁有比任何人都多的“液體黃金”，相較于利用高利率（壓制通脹），更傾向于降息的同時(shí)，放開(kāi)對石油和天然氣的鉆探并減少監管，只要能源價(jià)格下來(lái)了，通脹就自然而然被遏制了。市場(chǎng)提前交易美國增加石油產(chǎn)量。
二是據知情人士透露，黑海CPC混合油的出口量將在11月份從10月份的107萬(wàn)桶/日上升至142萬(wàn)桶/日，因卡沙甘油田的維護工作結束。
油價(jià)或仍下調
展望后市，國際油價(jià)將怎么走？
10月2日消息，花旗下調了對布倫特原油價(jià)格的預測，因中東地緣政治風(fēng)險驅動(dòng)下的風(fēng)險溢價(jià)逐步消退?；ㄆ旆治鰩熢谝环輬蟾嬷袑?xiě)道：“最近的以色列軍事行動(dòng)不太可能被市場(chǎng)視為導致影響石油供應的升級事件?！?/p>
其中，花旗將三個(gè)月布倫特油價(jià)展望從74美元/桶下調至70美元/桶，6至12個(gè)月展望從72美元/桶下調至60美元/桶。不過(guò)，風(fēng)險依然存在，花旗預計油價(jià)大幅飆升的可能性為10%，低于先前預測的20%。
劉順昌分析表示，油價(jià)在短期大幅回落后，原油市場(chǎng)驅動(dòng)轉向自身基本面供需，預期油價(jià)將進(jìn)入震蕩，即布倫特原油70美元/桶至74美元/桶。一系列事件（包括后續美國非農就業(yè)數據、美國大選、美聯(lián)儲利率決議等）落地后，預期原油市場(chǎng)的波動(dòng)將進(jìn)一步加劇，屆時(shí)將可能打破區間震蕩的局面。
中長(cháng)期來(lái)看，劉順昌認為，市場(chǎng)對2025年的原油基本面普遍悲觀(guān)，供應過(guò)剩是大方向，包括供應端OPEC+按計劃增產(chǎn)、非OPEC國家如美國、加拿大等國產(chǎn)量繼續增長(cháng)，需求端中國原油需求將持續面臨經(jīng)濟增長(cháng)情況和能源替代的不利影響。
在田猛看來(lái)，美國大選唱票前，國際油價(jià)維持陰跌的概率大，不排除刺破9月低點(diǎn)的可能。這主要在于兩方面原因：一是原油供需基本面依然偏寬松，OPEC+沒(méi)有進(jìn)一步減產(chǎn)，油價(jià)向下尋底的大趨勢未改；二是10月28日留下的巨大價(jià)格缺口，技術(shù)面形成破位，順勢資金進(jìn)場(chǎng)賣(mài)空，支撐位在65美元/桶附近。
不過(guò)，田猛也指出，后續仍需要關(guān)注美國大選計票時(shí)兩位候選人的選情到底如何。如果大選選情焦灼，川普交易的預期下降，盤(pán)面可能迎來(lái)反彈修復。
“當前油價(jià)仍有下探空間?！惫G鵬分析道，利空主要來(lái)自三個(gè)方面：一是供給端，OPEC+將于12月份開(kāi)始擴產(chǎn)；二是季節性，原油消費進(jìn)入淡季，庫存逐漸上升；三是需求端，隨著(zhù)新能源快速發(fā)展，中國原油進(jìn)口出現回落。
郭艷鵬預計，2024年底或為原油重要行情拐點(diǎn)。其中，宏觀(guān)經(jīng)濟為油價(jià)核心利多因素，但具有較大不確定性。2024年6月加拿大、歐元區率先拉開(kāi)本輪貨幣寬松序幕，美國于9月正式開(kāi)啟降息，中國也在2024年推出一系列貨幣和財政利好政策，各項宏觀(guān)利好政策仍處于向下傳導階段，預計2024年底之后宏觀(guān)經(jīng)濟將會(huì )出現實(shí)質(zhì)性改善，屆時(shí)油價(jià)中樞或有所上移。
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